霍元甲（李连杰 饰）年少时以稚嫩的霍家拳打败向他挑衅的小恶霸后习武信心大增，凭着对武术的悟性及热情，他的武艺根基日益深厚，成为天津赫赫有名的武师，可是其性情也渐变得浮躁傲慢，越来越好勇斗狠。得知徒弟被天津另一高手秦爷重创后，霍元甲不问原由闯入秦爷的寿宴，威逼其当场签生死状 与他比武，虽然最后他取得了胜利，但却因此赔上了他…

许六一和丁小仪是一对小混混，参与当地黑帮高老大的赌局，打算狠狠赚一把。不料因为出老千，被迫欠下100万的赌债。好不容易出门回家，却遇到个碰瓷的神秘姑娘，两人把昏迷的姑娘扛回家，打开她的随身手提箱。研究了半天，两人发现箱子里是一张南诏藏宝地图，还有一家酒店的名片，于是踏上了去往南诏的探宝之旅。

影片主要讲述了少年霍元甲和好友农劲荪一起执行革命党秘密任务，惊险途中，霍元甲屡屡挺身而出，挫败洋人阴谋，誓死守护国宝的故事。